Le groupe British American Tobacco (BAT) va prendre le contrôle de Camel (pour le marché US) et d’autres grandes marques pour près de 50 milliards de dollars, afin de devenir un leader aux États-Unis et dans l’e-cigarette, annonce l’AFP dans une dépêche de ce mardi 17 janvier (voir Lmdt des 16 novembre et 22 octobre 2016).
Le groupe BAT va débourser précisément 49,4 milliards de dollars (46,5 milliards d’euros) pour acquérir les 57,8 % du capital qu’il ne possède pas encore chez Reynolds American. Approuvée par les conseils d’administration des deux groupes, l’opération sera réalisée pour partie en numéraire et pour partie via un échange d’actions, a annoncé BAT ce mardi dans un communiqué.
• Pour chacune de leur action Reynolds, les propriétaires du groupe américain recevront 29,44 dollars en numéraire et 0,5260 action BAT. Au final, l’opération représentera un versement à leur profit de 24,4 milliards de dollars en numéraire et de 25 milliards en action. La somme versée comporte une prime de 26 % par rapport au cours de clôture de l’action Reynolds le 20 octobre, veille de l’annonce par BAT qu’il avait déposé une offre amicale d’achat sur Reynolds dont il détient déjà 42,2 % du capital. BAT avait à l’époque mis 47 milliards de dollars sur la table, une somme finalement revalorisée de plus de 2 milliards supplémentaires.
Les deux partenaires espèrent que la transaction sera bouclée au cours du troisième trimestre 2017. Cette dernière doit néanmoins recevoir l’accord des actionnaires des deux groupes et des autorités de régulation aux États-Unis et au Japon. Si elle va à son terme, cette opération serait la plus importante consolidation dans le secteur depuis le rachat par le même Reynolds de son compatriote et concurrent Lorillard l’année dernière pour 27 milliards de dollars (voir Lmdt du 29 janvier 2015).
• BAT deviendrait alors la première entreprise cotée de tabac du monde en termes de chiffre d’affaires et de bénéfice opérationnel. En termes de nombre de cigarettes vendues, elle consoliderait sa troisième place mondiale, derrière le mastodonte d’Etat China National Tobacco Corporation (CNTC) et Philip Morris International qui vend notamment les Marlboro en dehors des États-Unis ainsi que les L&M et les Chesterfield, selon la dépêche AFP.
Pour BAT, l’objectif consiste à s’implanter aux États-Unis. Avec ses marques historiques Camel et Pall Mall, Reynolds y est le numéro deux derrière Altria qui y commercialise les fameuses Marlboro. Malgré quelques difficultés, le marché américain reste le deuxième plus important au monde derrière le marché chinois.
BAT a souligné aussi que cette acquisition consoliderait sa place déjà importante dans les marchés émergents, où la consommation de tabac est en forte croissance, en Amérique du Sud, Afrique, Moyen-Orient et Asie. Ces marchés émergents représenteront 60 % des ventes en volume du nouveau groupe.
• Le groupe britannique a aussi mis en avant qu’il serait un des leaders dans le domaine de l’e-cigarette. BAT vend notamment sa cigarette électronique Vype au Royaume-Uni, où elle l’a lancée en 2013, ainsi qu’en France entre autres (voir Lmdt des 2 décembre et 4 août 2016 ainsi que du 11 décembre 2015), tandis que Reynolds commercialise aux États-Unis l’e-cigarette Vuse, présentée comme une des principales marques sur le marché américain – le premier du monde dans ce domaine.
BAT se présente comme le « principal groupe international » pour le marché du vapotage et entend renforcer cette position.
Au moment de la présentation du projet d’achat par BAT en octobre, Shane MacGuill, expert chez Euromonitor International, avait souligné que cette manœuvre présageait « une nouvelle période de consolidation dans l’industrie mondiale du tabac dans les années à venir, avec la réunification de Philip Morris International et Altria, avec au final peut-être deux acteurs majeurs du tabac mondial », conclut l’AFP.