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14 Juil 2014 | International
 

ImperialTobaccoDans son édition du 14 juillet, The International New York Times revient, sous la plume de Chris Hughes, sur l’opportunité de reprise de certaines marques, pour le marché américain, que représente, aux yeux du groupe Imperial Tobacco, le projet de fusion Reynolds-Lorillard. Lequel devra satisfaire aux contraintes des autorités de concurrence (voir Lemondedutabac des 11, 12 et 14 juillet). Mais pour en marquer certaines limites.

LorillardL’article apporte quelques précisions chiffrées : part de marché du futur groupe Reynolds-Lorillard : 42% (source : Crédit Suisse) ; part de marché actuelle d’Imperial Tobacco : 3,5% ; part de marché que pourrait viser Imperial Tobacco avec la reprise, à Reynolds, des marques Winston, Doral, Kool et Salem : plus de 10% (source : Nomura Research).

RJ Reynolds LogoMais Chris Hughes de souligner que ces marques disposent d’un potentiel de croissance faible, de par l’âge moyen élevé de leurs consommateurs (en tout cas plus élevé que ceux des Camel, Pall Mall et Newport).

Avant de souligner que l’investissement correspondant (le chiffre de 7 milliards de dollars circulait jeudi) risque de mener le groupe, au-delà de ses bons résultats opérationnels à court terme, à la limite de ses capacités d’endettement. Et conduire, à plus long terme, à un besoin de recapitalisation.